Wheaton Precious Metals Stock (NYSE:WPM): Eine „goldene“ Antwort auf steuerliche Verantwortungslosigkeit

Jun 11, 2023

Oberflächlich betrachtet ist die schützende Erzählung, die der Gold- und Silber-Streaming-Aktie Wheaton Precious Metals zugrunde liegt (NYSE:WPM) (TSE:WPM ) erscheint irrelevant. Nach vielen hitzigen Diskussionen über die Anhebung der Schuldenobergrenze kamen Demokraten und Republikaner zusammen, um eine Einigung zu erzielen. Es überrascht nicht, dass die WPM-Aktie am Freitag um fast 2 % fiel, da die politischen Entscheidungsträger die Kreditobergrenze des Landes bis Januar 2025 aussetzten. Dennoch könnte das eigentliche Drama erst beginnen, und das Drama ist bei Edelmetallen im Allgemeinen positiv. Daher bin ich hinsichtlich WPM optimistisch.

Auf den ersten Blick könnten Laienbeobachter glauben, dass die Einigung über die Schuldenobergrenze eine größere Krise abgewendet hat. Aus taktischer Sicht hat es genau das getan. Andernfalls würden die USA, wenn es nicht zu einer Einigung käme, zum ersten Mal in ihrer Geschichte mit einem Zahlungsausfall rechnen. Mehrere Prognostiker erklärten, was dies für die Wirtschaft bedeuten könnte, wobei keiner der Gesprächsthemen erfreulich war. Aus längerfristiger strategischer Sicht hat sich jedoch kaum etwas geändert. Daher bleibt die WPM-Aktie relevant.

Offensichtlich ist es für Washington besser, sich auf einen Deal einzulassen, als nicht. „Ich habe gerade eine parteiübergreifende Haushaltsvereinbarung unterzeichnet, die einen allerersten Zahlungsausfall verhindert und gleichzeitig das Defizit reduziert, die Sozialversicherung, Medicare und Medicaid schützt und unserer schrecklichen Verpflichtung gegenüber unseren Veteranen nachkommt“, bemerkte Präsident Biden in einem Tweet.

Es ist jedoch die nächste Aussage, die Skepsis hervorruft. „Jetzt setzen wir die Arbeit am Aufbau der stärksten Wirtschaft der Welt fort“, fügte der Präsident hinzu.

Bezeichnenderweise verhindert die Aussetzung der Schuldengrenze, dass Zahlungsunfähigkeitsdrohungen die Nation bis nach den Präsidentschaftswahlen im nächsten Jahr stören. Die Bedrohung besteht jedoch weiterhin. Die politischen Entscheidungsträger haben die Symptome eines Pockenvirus angegangen, aber sie haben es versäumt, das Virus selbst anzugehen – die finanzielle Verantwortungslosigkeit. Daher wird der Zirkus voraussichtlich im Januar 2025 wieder in die Stadt zurückkehren, was für die WPM-Aktie relevant sein wird.

Mit anderen Worten: Washington hat einfach alles vermasselt. Keine der Parteien scheint sich mit der eigentlichen Ursache dieser Debatten um die Schuldenobergrenze befassen zu wollen, denn dafür müssten ein oder mehrere Teile der Gesellschaft die Verantwortung übernehmen. Deshalb werden die politischen Entscheidungsträger so lange weitermachen, bis ihnen die Straßen ausgehen. Zu diesem Zeitpunkt – oder zumindest in der Erwartung, diesen Punkt zu erreichen – würde die WPM-Aktie sehr attraktiv aussehen.

Ohne der einen oder anderen Seite die Schuld zu geben, wird es harte Opfer erfordern, die USA wirklich wieder auf den richtigen Weg zu bringen. Es ist möglich, dass militärische Leistungen, wie Biden angedeutet hat, unantastbar sind (was bedeutet, dass sie nicht angetastet werden). Wenn dies der Fall ist, muss das Land möglicherweise auf Sozialversicherungsleistungen verzichten. Natürlich würde das wahrscheinlich einen massiven Aufruhr in der Bürgerschaft auslösen.

Und seien wir ehrlich: Keine politische Partei möchte es sich zur Aufgabe machen, Veteranen oder älteren Menschen den Rücken zu kehren. Deshalb absorbieren die Amerikaner den Schmerz nach und nach durch höhere Steuern und Inflation. Was auch immer die Einzelheiten sein mögen, der reale Wert des Dollars nimmt weiter ab. Infolgedessen genießt die WPM-Aktie dank ihres zugrunde liegenden Gold-Streaming-Geschäfts eine Basisunterstützung.

Im Gegensatz zu anderen Unternehmen, die in der reinen Bergbaubranche tätig sind, stellt Wheaton den Bergleuten stattdessen Vorabkapital zur Verfügung. Im Gegenzug erhält Wheaton alle oder einen Teil der abgebauten Metalle zu einem vorher festgelegten Preis. Eine solche Vorhersehbarkeit für einen Vermögenswert mit intrinsischem Wert ist zu diesem Zeitpunkt besonders attraktiv.

Unabhängig davon, welche Entscheidungen Washington in den letzten Jahrzehnten auch getroffen hat, das Endergebnis war immer dasselbe: die Abwertung des Dollars (dh die Inflation). Somit bietet die WPM-Aktie eine praktische Alternative zum Besitz physischer Goldbarren.

Fairerweise muss man sagen, dass ein Teil der Kritik an der WPM-Aktie bei den Finanzzahlen ankommt. Beispielsweise verzeichnete Wheaton im ersten Quartal 2023 einen Gesamtumsatz von 214,47 Millionen US-Dollar. Das ist deutlich weniger als der Wert des Vorjahresquartals von 307,24 Millionen US-Dollar.

Auf Jahresbasis erzielte Wheaton im Jahr 2022 einen Umsatz von 1,07 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von fast 11 % gegenüber den 1,20 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 entspricht. Verständlicherweise wirkte sich die restriktive Geldpolitik, die letztes Jahr besonders aggressiv war, negativ auf den Goldmarkt aus.

Wheaton könnte jedoch aufgrund des neuesten Stellenberichts einen Aufschub wegen der Relevanz erhalten. Da wichtige Beschäftigungsdaten schneller eintreffen als erwartet, deutet diese Dynamik vor allem auf einen Rahmen hin: mehr Dollar jagen weniger Waren nach, was inflationär wirkt. Das dürfte eine gute Nachricht für Gold und damit auch für die WPM-Aktie sein.

Zwar könnte die Federal Reserve mit noch weiteren Zinserhöhungen reagieren. Eine solche Maßnahme könnte jedoch zu wirtschaftlicher Instabilität führen, was auf lange Sicht Gold als sicheren Hafen begünstigen könnte. Die Party für die WPM-Aktie könnte also gerade erst beginnen.

Was die Wall Street betrifft, so verfügt die WPM-Aktie über ein Konsensrating von „Moderater Kauf“, basierend auf sieben „Käufen“, drei „Halten“- und null „Verkauf“-Ratings. Das durchschnittliche Kursziel der WPM-Aktie liegt bei 53,78 USD, was ein Aufwärtspotenzial von 19 % bedeutet.

Obwohl die jüngste Einigung über die Schuldenobergrenze die Krise nun abmilderte, gelang es ihr nicht, die eigentliche Ursache der Schuldenanhäufung anzugehen, nämlich die fiskalische Verantwortungslosigkeit. Darüber hinaus könnte die WPM-Aktie angesichts der Entscheidung, das Ganze aufzugeben, und der daraus resultierenden Instabilität (oder dem Fehlen von Maßnahmen) ein zynischer Gegenwind-Profiteur sein.

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